中国建筑兴业集团是施工单位吗好进吗

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2022-11-16 05:44 标签： 中国建筑兴业集团是施工单位吗

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中国建筑兴业集团有限公司（前称“远东环球集团有限公司”）于1969年在香港成立，主要专注于海外幕墙业务，2009年改名为远东环球集团有限公司，2010年在香港联合交易所重新上市（股票代码00830.HK）。2012年3月，公司被中国建筑国际集团有限公司成功收购。公司于2018年提出了收资海外、聚焦港澳、进军内地的三个核心策略，在回归了港澳市场以后公司也摆脱了18年-20年的业绩不佳的局面，正式步入高速增长阶段。2019年，公司成立五十周年并改名为中国建筑兴业集团有限公司，着力为高端幕墙项目提供一站式解决方案。公司已成为全球范围内前三的幕墙公司。多年来，公司以中国内地、港澳业务为根基，成功进入英国、美国、加拿大、迪拜、新加坡、日本、澳大利亚、智利等多个海外市场，业务遍及5个大洲、11个国家，43个城市，先后累计承建超过900余座地标性建筑项目，在全球造就一幕幕非凡业绩。

——公司有玻璃幕墙、总承包、运营管理等业务板块。其中玻璃幕墙业务是公司的主要业务，近年幕墙业务营收占比基本稳定在60%-70%之间，从2017年的22.1亿港元增长至2021年的44.78亿港元。公司在幕墙方面无论是技术还是设计理念均走在世界前列；总承包为第二大业务主要由子公司海悦建筑完成，海悦建筑自2014年被收购以来，累积承接总承包工程金额接近30亿港元，累计完成营业额超过12亿港元；2019年运营管理业务营收占比与总承包业务基本持平，成为第三大业务营收来源，主要是由于公司收购了沈阳皇姑。新业务方面，公司布局建筑光伏一体化（BIPV）业务，现阶段还未正式创收，预计未来会为企业带来新的利润增长点。

公司业务收入分业务占比

2021公司主营业务收入分地区占比

——受国际形势的恶化以及疫情的影响，公司海外市场（尤其北美市场）持续亏损，公司提出收资海外战略，即退出海外市场，将重心转移到港澳和内地。同时，公司在海外市场亏损的降低，有利于公司利润率的提升。公司收资海外战略完成情况符合预期，公司 21 年全年无新签海外订单，在北美的收缩会继续，预计23 年就会彻底甩掉北美的亏损，依靠港澳市场与内地市场来取得长足的增长。由于公司在北美魁北克的工厂自动化程度不高、北美地区业绩下滑，公司预计 23 年关闭魁北克工厂以及绝大多数海外工厂，同时进一步扩大国内工厂规模。

主营业务海外营业收入占比

主营业务新签合约额海外占比

公司在转型期间调整业务结构，扩大非主营业务占比，公司于 19 年收购沈阳皇姑热电，扩大了运营管理业务的比重。公司运营管理业务从 2017 年的 2.63 亿港元增加到 2021 年的 10.1 亿港元，CAGR 为 40.0%，缓解公司转型期间可能存在的利润较低问题，实现平稳过渡。考虑到该业务前景较差，未来公司运营管理业务规模将保持持平或低速增长。

近几年公司运营管理业务营业收入（亿港元）

——公司08年进入内地市场，18年开始将海外的重心转移到内地，将国际化的高品质外墙向内地输送，不断推升高端幕墙领域的行业集中度，利用产品质量优势，主打高端市场。公司进入内地时间不长，借助粤港澳地区的项目经验以及一些其他内地一线城市的项目经验，不断扩大影响力。公司现阶段市场份额虽然低，但增速快，2021年内地新签合同额20.5亿港元，同比增长155.9%，未来1-2年会陆续落地新厂、增扩产能，以大湾区、长三角为根据地进一步辐射内地市场。

内地营业收入及毛利润占比

公司分别在珠海、上海、水牛城、魁北克设立了 4 个生产中心，共 17 条生产线，幕墙年产量超 50 万平方米，日生产量可达 300 件标准单元件。公司的自动化生产大大提升了建材的生产效率，使得公司在面对能对工期紧、工作量大的项目时，能及时组织大规模集中生产，保证交货期和产品质量。技术与生产优势对于公司主打高端的战略有着极大帮助。

截止 21 年底，公司共承接了 36 个苹果手机线下店项目，逐渐在手机线下店领域打出名气， 2021 年公司承接了华为G 区旗舰店、OPPO 公司第二运营基地项目，不断扩大自身影响力。未来几年，公司在该领域市场份额会继续扩大。

——公司2021年累计新签订单82.08亿港元，同比增长60.44%，超额完成21年80亿新签订单的目标。其中幕墙工程业务2021年新签订单量62.48亿港元，同比增长308.9%，主要得益于香港的市场规模扩大；总承包业务2021年新签订单量9.17亿港元，同比减少65.67%，公司依靠多元业务布局平稳过渡经营结构后，未来大概率会在幕墙业务投入更多精力，幕墙业务具有更高利润率，利于公司创造更多收益。公司计划2022年新签订单不低于100亿港元，同比增速不低于21.83%.

公司在手订单充裕，21年在手订单187.15亿港元，同比增长了1.34%，保证了公司未来几年业绩的稳增长。公司21年幕墙业务在手订单量占比为72%，20年仅为65%，幕墙业务是公司的主要发力方向，同时公司布局BIPV业务也会为幕墙业务带来新的增长点。

从公司业绩来看，公司2021年营业收入63.03亿港元，同比增长38.56%，五年复合增速19.06%，主要是由于公司幕墙工程进度加快以及工程量增加，使幕墙工程业务的营业额及毛利显著增加。横向来看，公司相比于其他幕墙龙头，虽然体量略小于其他龙头，但增速迅猛，未来也将保持高速增长。

公司毛利也保持高速增长，公司2021年毛利6.77亿港元，同比增长38.73%，5年CAGR14.71%。公司总体毛利率近年来不断下滑，与海外市场亏损有关。21年毛利率10.8%，与20年持平，得益于港澳与内地市场的发展，21年港澳毛利率同比增长1.2%，内地增长了0.4%，考虑到公司不断退出海外市场，未来毛利率提高的可能性很大。


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