1、大型稻谷收割机。而且，随着收割机保有量的增加以及从成本控制的角度来讲，小型的稻谷收割机的保有量以及销量要比大型的稻谷收割机高很多。稻谷收割机的品牌挺多，在黑龙江地区主要是以大型和小型的收割机为主。收割机收水稻的损失率：3%（全喂入收割机）。

收割机比割稻一亩减产斤？

收割机收水稻，确实比人工收水稻要减产。这里说的减产，主要是收割脱粒过程中水稻的损失造成的，那么，一般收割机比人工割稻一亩减产多少斤？我们先看一组数据：人工收割水稻的损失率：1.5%。收割机收水稻的损失率：3%（全喂入收割机）。这个3%还是理论数据，实际机收过程中，由于收割机驾驶员的水平和水稻倒伏，往往会高于这个损失率，有时候会达到6%的损失率。

有了损失率，我们可以算一笔账：按照水稻亩产800公斤计算，1.5%的损失率换算成重量，是12公斤，3%的损失率是24公斤。相当于机收的减产量是人工收割的两倍，多出了12公斤（24市斤）。这还是收割机理论的理想数据，实际减产量估计可以多出20公斤左右。当然，不是说人工收割减产相对少就划算，我们再来算一笔账：按目前水稻大约3元/公斤，减产重量分别为12公斤和24公斤，也就是36元和72元的区别。

从收益金额上算，人工收割可以多收入36元。但是，人工收割一亩水稻，人工（1人）/每天（8-10h）手刀可割稻子1亩地，脱粒和运输时间不算。人工脱粒和运输，另外还需要1天时间，才能达到机收水稻的状态。这样算下来，2天的人工按每天80元，需要160元的人工成本。而收割机收水稻，按80元一亩计算，一般十几分钟就可以收割完成。

稻谷收割机有品牌？哪个比较好？

稻谷收割机的品牌挺多，在黑龙江地区主要是以大型和小型的收割机为主。而且，随着收割机保有量的增加以及从成本控制的角度来讲，小型的稻谷收割机的保有量以及销量要比大型的稻谷收割机高很多。1、大型稻谷收割机。大型的稻谷收割机主要以约翰迪尔的3518、3316以及佳联-6这三个为主。其中约翰迪尔的3316和佳联-6在外观上没有明显的差异。

约翰迪尔的3518（C230）在黑龙江垦区曾经是身份的象征，因为约翰迪尔3518的收割效率、喂入量以及收割损失率与3316相比都有一定的优势。如果稻田的收割条件较为理想的话，每天的作业面积可以达到150-170亩左右，一个收割季的作业面积大概可以达到3000亩左右。但是，价格也非常的美好，补贴之后的价格大概也在55万元以上。

约翰迪尔3316（C100），曾经在黑龙江也非常普及，是约翰迪尔与佳木斯联合收割机厂合作的一款产品，补贴之后的价格在30万以上。在以前国产收割机品牌相对少的情况下， 约翰迪尔3316的销量相当的好。而且，约翰迪尔3316的作业方式也多样化，直收、割晒、拾禾，换上不同的作业台，就可以进行不同的作业。同时，约翰迪尔3316也可以改装半链轨，提高在泥泞条件下的通过性。

条件理想的话，约翰迪尔3316的直收效率可以达到80-100亩/天左右，拾禾的话可以达到100亩/天以上的面积。佳联-6是佳木斯联合收割机厂与约翰迪尔分家之后的产品，整体的设计、外观完全延续约翰迪尔3316，可以说是改标之后的约翰迪尔3316。但是，佳联-6的收割损失率要比约翰迪尔3316低一些。在其他方面与约翰迪尔3316相比基本没有什么差异。

2、小型水稻收割机。目前，黑龙江垦区小型水稻收割机保有量最大的是久保田和沃德。久保田的以488/588/688/998等为主，沃德则是以锐龙系列的产品为主，其他的品牌包括柳林、谷王等保有量相对要少一些。目前，久保田的产品主要全喂入的688/998这两个产品为主，半喂入的收割机基本已经淘汰。而且，一些使用年限相对久远的久保田收割机的作业时间以及接近3000小时，整机质量、作业质量都有非常明显的优势。

而且，久保田的小型收割机以橡胶履带为主，机身小、质量轻，通过性非常的出色，陷车的几率非常小。而且，同样是履带行走，久保田产品的机动性要明显的优于国产品牌。而对于国产的沃德锐龙系列产品来讲，最大的优势是价格和作业质量，让人诟病的是其不是很稳定的整机质量。好在沃德的售后较为全面，每到黑龙江的收割季，沃德厂家都会派出相对完整的售后团队在各个县市、农场进行售后维修、保养的工作。

水稻收割后再打谷和联合收割机直接收割哪个产量更高？

看了几位朋友的回答，把问题都分析的很到位，我再回答也是重复了，不过问答版块就是一问百答的事，收割后脱粒和收割机直接脱粒的那个产量高，我也倾向于收割后脱粒的要高一些。因为，收割机的损耗率是不可逆转的。收割后脱粒可以减少损耗。但是，这个问题，不是绝对的，为什么，如果，是人工手用镰刀割下，稳拿轻放，再小心地拉运到场里，用脱粒机脱粒，做到颗粒归仓最好。

如果，是用简易收割机，只把稻谷割推下来，再运到场地脱粒的，这和人工割就不同了。在简易收割机收割过程中，速度快时，在稻谷倒地的时候，易碰落掉部分籽粒，（如果是小麦掉落率更高）这个掉落率可能和联合收割机的损耗率相似，所以，产量的高低就差距不明显了。联合收割机的作业损耗率，按出厂标定在3％左右，由于各种原因，实际作业中可能损耗率更高一些。

如:收割机的拨禾轮打落的籽粒、机械的性能、新旧严密程度，跑冒漏现象，脱粒机的性能，及各参数的调整，机手的技术状态、速度，稻谷的生长状态湿干成熟度，倒伏情况等等，都和损耗率有重要关系。各方面做得都很到位，可以减少损耗率。但低于3％或一点无损耗，是很难做到的，主要是拨禾轮齿条打落现象不好克服，拨禾轮也不可去掉，拨禾轮作用很重要，往割台里搂拦庄稼，尤其是收割倒伏的稻谷类，没有拨禾轮，损耗大、且无法收割。

买半喂入水稻联合收获机的人多了。听问半喂入有优势吗？能买吗？

现在那还有几个稻农会购买半喂入的收割机？除了前些年半喂入收割机有一些保有量之外，近5年左右的时间里半喂入收割机的销量基本上处于零的状态，还是那些小型的全喂入收割机的销量好一些。所谓的半喂入收割机，就是之前被稻农亲切的成为“小推子”、“撸粒机”，由于其体型小、通过性强、作业灵活以及收割稻谷水分低的特点，在2015年之前的确是销量较为突出的收割机机型。

特别是在河南、江苏、安徽等地以跨区作业谋生的收割机中，半喂入的比例非常大。但是，在久保田、洋马以及井关等日本品牌的小型收割机全喂入机型之后，这类半喂入收割机就逐渐的推出市场了。目前，半喂入收割机的保有量是逐年下降的趋势，因为老旧机器的报废，现有的半喂入收割机数量也在逐渐的减少。1、通过性高。在这一点上，应该是日本现有的几个小型收割机品牌共有的特点。

稻田泥泞一点也能有较好的通过性，轻易不会陷车。而且，我们单位前几年曾经使用过这种小型的半喂入收割机，还能再稻田中搭救其他的陷在稻田中的接粮车，通过性相当的强悍。2、作业灵活。这类小型的半喂入收割机都是履带收割机，由于体型小基本上是以橡胶履带为主。虽然说履带型的农机看起来稍微笨重、转弯困难、铺装路面行进速度较慢。

实际上在水田中的行进速度非常快、作业非常的灵活。如果是有经验的收割机驾驶员，在收割作业时，可以非常灵活的操纵收割机转弯、前进、倒退，一点也看不出笨重的感觉。3、收割净度高、水分低。半喂入收割作业时有一个特点，稻穗在机器内部、水稻的茎秆和叶片却在机器的外部，并没有经过机器内部的碾磨、脱谷、筛谷的过程。所以，水稻的茎秆可以以完整的状态在脱谷之后被吐出来。

也就是说，半喂入收割机作业是，水稻茎秆和叶片中的水分还是完整的保存在茎秆和叶片里，不会因为碾碎等因素导致水稻籽粒的含水量增加的情况。所以，半喂入收割机收割的水稻含水量比常规的全喂入收割机收割的水稻含水量低。其次是半喂入收割机的收割净度高。半喂入收割机收割的水稻籽粒中很难找到残留的茎秆、叶片、枝梗的碎片或者碎屑。

因为茎秆、叶片并未参与到脱粒的环节。而且，籽粒上的枝梗在经过脱谷之后也会被剔除。所以，半喂入收割机收割的水稻杂质含量也比常规的全喂入收割机低一些。4、半喂入收割机可以提前收割。通常情况下，全喂入收割机的收获在东北地区需要在枯霜之后、茎秆和叶片完全死亡之后才能收获。否则因为茎秆和叶片中的水分存在，会造成籽粒含水量高以及收割损失较大的情况。

但是，半喂入收割机收割的整个环节中，茎秆和叶片都没有进入机械的内部、也没有遭到碾磨和破坏，籽粒的含水量不受茎秆和叶片中水分的影响。因此，可以适当的提前收割。5、收割损失大。与全喂入的收割机相比，半喂入收割机最大的缺点就在于对晚生分蘖穗的损失，不能有效的对晚生分蘖穗进行拾取，造成收割过程中的损失。而且，在这一点上也是半喂入收割机较为普遍的通病，无法解决。

6、半喂入收割机的价格高。半喂入收割机的组成结构更加的复杂、配件更多。所以，半喂入收割机的价格比同机型、同马力的全喂入收割机价格高很多。正常情况下，半喂入收割机的价格要高出2万左右。这也是为什么半喂入收割机近些年不受待见的原因。所以，半喂入收割机近些年并不受稻农朋友的欢迎，稻农朋友更关注的是全喂入的收割机。

日系品牌的水稻联合收获机不行了吗？现在该买日系的还是国产品牌？

近两年，日系品牌的水稻收割机销量的确有一些下滑。但是在总体的销量方面，日系品牌的水稻收割机销量还是靠前的。而且，日系品牌的水稻收割机销量的下滑与我国国产水稻收割机的发展有着直接的关系。日系品牌的中小型水稻收割机曾经占有我国中小型水稻收割机市场的半壁江山。特别是在江苏、河南、安徽等以规模化跨区作业为主的农业收割机械大省来讲，80%以上的收割机保有量都是以井关、洋马、久保田这三个日系品牌为主。

而且，我记着大概在2017年之前，每到9月中下旬左右都有很多的江苏、河南、安徽的收割机机主来我们黑龙江农垦进行跨区的水稻收割作业，基本上保有量最大的就是久保田品牌的中小型收割机，其次就是洋马和井关，使用国产品牌水稻收割机的机主寥寥无几。造成这个情况的原因其实很简单，日本进口品牌的水稻收割机在收割质量、作业稳定性以及整机质量方面都有着明显的优势，这也是为什么这些车主都使用的进口日本收割机。

但是，随着近两年国产小型水稻收割机补贴力度的增加以及中小型水稻收割机的普及，进口日本水稻收割机的保有量在逐年的下降。其实，我国中小型水稻收割机的研发、进入市场的时间也比较早，我在2010年来黑龙江农垦工作的时候就已经有部分稻农购买国产水稻收割机了，比如说柳林、沃德、雷沃，后来又出现了莱恩、谷王等几个品牌。

但是之前的国产水稻收割机的整机质量的确堪忧。当时进口的久保田688的作业时间可以超过1500小时而不会进行发动机的大修或者整机的大修，但是国产品牌的产品的整机质量有着较大的差距，一般来讲使用3年左右就需要进行大修。而且，这3年的时间作业面积远远比不上跨区作业的面积。所以，曾经的一段时间国产中小型水稻收割机的口碑并不好，在产品线方面也比较单一。

以当初规模相对大的沃德品牌来讲，产品数量也是比较单一的。只不过，随着近几年国产中小型水稻收割机品牌的增加以及技术的提高、质量的改善以及产品线的丰富，国产收割机的口碑也逐渐的提升了。特别是近几年国产水稻收割机的保有量逐年的增加。一方面是整体实力的提升，一方面是国产机型在价格方面与进口品牌相比还是有着较大的优势。

1、工程机械：2023年挖掘机销量有望见底，预期逐步改善 需求边际改善：房地产预期改善，基建投资力度加大，出口维持较高增长；更换需求逐步触底，行业将逐步筑底，预期改善。 1）挖掘机：国内新增需求放缓，更新需求占据主导，替代需求长期存在，预计2023年逐步触底。出口市场持续高增长，对挖机 销量贡献由2021年的20%提升至2022年的40%-50%。 2）起重机销量与挖机销量强相关性，随着出口比重提升，更新需求凸显，预计2023年销量见底。 3）泵车与搅拌车周期性相近，2021年为更新需求高点，随着出口需求提升，预计2022年为泵车销量低点，2023年逐渐回升。 4）行业逐步筑底，长期看好行业国际化、电动化、数字化发展。持续推荐龙头三一重工、恒立液压、中联重科、徐工机械。

2、叉车：国内需求改善+电动化+出口带来持续驱动力 国内随着疫情缓解，复工复产提速，制造业、物流业需求边际改善；海外需求持续旺盛，2023年有望维持较快增长；电动叉车替 代内燃叉车逻辑性强，趋势较确定，有望显著增厚行业收入与业绩。预计叉车需求年CAGR为11%，2025年规模约 650亿。国内双寡头竞争格局，持续推荐杭叉集团、安徽合力。

3、高机：集中度有望进一步提升，租赁服务商>制造商 年国内制造商销量CAGR25%，租赁收入规模CAGR26%；对标欧美国家，国内保有量空间大，经济性与安全性优势 推动高机板块长期成长；国内租赁服务商竞争环境好于制造商，租赁服务商推荐华铁应急，制造商推荐浙江鼎立。

4、三一重工等公司有望凭借国际化、数字化、电动化从中国龙头走向全球龙头 工程机械为中国当下优势产业，中国公司能依赖规模经济、产业链优势、运营效率优势取得全球龙头地位。三一重工等行业龙头 将在完成国内的进口替代后凭借国际化、数字化、电动化取得相当的市场份额，从中国龙头走向全球龙头。

01、挖掘机等三大产品逐步筑底；挖掘机销量2023年有望见底

挖掘机：销量逐步筑底，国内边际需求改善，出口占比快速提升

1、挖掘机历史上经历了两轮上升周期（年、年）和一轮下降周期（年），目前行业筑底 （2021年-？） 2、2022年3月挖机销量下滑53%，为今初以来最大跌幅，4-6月跌幅逐渐收窄，7月同比转正，8月持平，9-10月同比增幅扩 大，截止10月同比增长8%，国内边际需求持续改善。 3、2018年开始至今，出口比例呈上升趋势，2022年1-10月挖机销量同比下降26%，其中国内同比下降46%；出口同比增 长67.3%，出口比例提升至41%。

挖掘机：年更新需求占主导、预计2023年销量见底

假设： 1、由于销量统计并未完全反映当年全部销量，当年需求量=（当年销量+当年进口-当年出口）*1.25 2、按挖机10年寿命计算国内保有量，当年国内保有量为前10年需求量之和；设备从第6年更新，第6-10年更新比例分别为10%、20%、 40%、20%和10%， 3、年房地产新开工面积增速分别为-15%、-10%、-8%、-5%，采矿业投资分别为15%、-5%、0、-3%，出口销量增速为 50%、30%、20%、10%，国三机型在未来5年集中更新，每年新增3万台更新需求。 预计：

起重机：汽车起重机周期下行，与挖掘机景气度较同步

1、汽车起重机销量通常占到全部工程起重机销量的大约 70%，其景气度往往反映整个工程起重机的市场情况，因此汽车起 重机通常能够反映整个工程起重机市场的需求。 2、汽车起重机与挖掘机销量变化较同步，2011年为上轮景气高点、2016年为上轮地点，2020年为本轮景气高点， 3、2022年4月汽车起重机销量下滑68%，为今初以来最大跌幅，随后呈逐渐收窄趋势，10月同比下滑3%，累计下滑49.5%。 4、汽车起重机自2021年6月开始出口占比迅速提升，维持较高比例。

起重机：2023年销量见底，出口、更新需求占主导

假设： 1、年进口起重机台量忽略不计，出口增速分别为49%，29%，11%，8%。 2、起重机保有量与挖掘机保有量线性关系显著， 年起重机10年保有量为30.9万台、31.1万台、32.1万台、33.3万台 3、由于销量统计并未完全反映当年全部销量，当年理论需求量=（当年销量+当年进口-当年出口）*1.25 4、 10年寿命。设备从第6年更新，第6-10年更新比例分别为10%、20%、40%、20%和10%。预计： 1、年起重机销量为28921台、20444台、32939台、44520台，同比-42%、-29%、61%、35%。2023年销量见底。 2、2023年更新需求占比52%，处于历史较高水平、新增需求占比12%，处于历史低位；出口需求占比37%，处于历史高位。

混凝土机械：搅拌车、泵车周期探底，与挖掘机景气度较同步

1、泵车、搅拌车与挖掘机景气度较同步，泵车经过年 回调后，年处于上升期，2021年开始再度回调 2、搅拌车与泵车台量占比90%，收入占比约78%，合计权重最 高，泵车的周期性与行业周期性高度相关。假设： 1、年进口泵车台量忽略不计，出口增速分别为45%、40%、30%、25%，房屋开工面积增速分别为-2%、0%、 2.5%、8%。 2、泵车与房地产开工面积高度相关，存在线性关系， 年泵车保有量5.82万台、5.57万台、5.57万台、6.1万台 4、 设备从8-12年开始更新，更新比例分别为10%、20%、40%、20%和10%。

国际化：国内龙头三一重工，与全球龙头相比还有较大提升空间

1、三一重工工程机械类营业收入逐年稳步提升，显著高于徐工机械、中联重科，但与全球龙头卡特彼 勒、小松集团相比仍存在明显差距。 2、2021年三一工程机械类实现营业收入1035.61亿元，分别为卡特彼73%，小松集团的77.88%， 未来具有较大上升空间。国产挖机：三一、徐工市占率大幅提升，三一提升近20pct，徐工提升近15pct；中联2020年重新进入挖机市场，当年市占率2.3% 外资挖机：卡特是10多年外资品牌中唯一市场分提升的，提升4pct；小松、日立、斗山、神钢是市场份额下滑最多的四家外资品牌 挖机行业集中度在提升：CR2由2010年28%提升至2020年44%，提升16pct；CR5由2010年56%提升至2020年70%，提升14pct。

02、叉车：国内需求边际改善+电动化+国际化带来持续驱动力

年行业销量CAGR24%，兼具成长性与周期性

1、叉车主要类型包括：内燃平衡重式叉车、电动平衡重叉车、电动乘驾式仓储叉车、电动步行式仓储叉车，分别对应欧 美分类标准的Ⅳ/Ⅴ、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ类叉车，叉车下游应用广泛，主要应用于港口、车站、机场、货场、工厂车间、仓库、 流通中心和配送中心等。 2、年行业销量CAGR24.3%，表现出3-4年的周期性，景气度上行周期约为2-3年，本轮周期于2019年到达 拐点，2020年增速回暖，2022年由于国内疫情反复，行业需求短期压制，2023年叉车行业景气度有望持续修复向上。

内燃平衡重叉车以40%销量占比，贡献63%的收入

1、电动步行车仓储叉车销量占比快速提升，挤压了内燃平衡重叉车销量占比。电动步行车仓储叉车销量2015年-2021 年CAGR为19%，销量占比由2015年的23%提升至2021年的48%，内燃平衡重叉车销量占比由2015年的63%降低至 2021年的40%。 2、内燃平衡重叉车以40%销量占比，贡献了63%收入。2021年内燃平衡重叉车收入规模占比63%，其次是电动平衡 重驾乘式叉车为24%，平衡重式叉车合计占比87%。

销量假设： 1、年,叉车销量/制造业GDP从1.23台/亿 元逐步上升至1.77台/亿元。基于市场竞争及电动替代 刺激下平衡重式叉车渗透率提升，年该比 例为1.8台/亿元 2、年制造业GDP复合增速为7.8%，我们 假设2022年-2025年制造业GDP增速为5%、7%、 7%、7% 3、电动乘驾式仓储叉车所占比例较小，除2019年销 量下滑外，年呈稳定增长趋势，2021年 同比增速为41%。年复合增速为12.5%， 假设年该类叉车销量增速分别为5%、 15%、10%、10% 4、电动步行式仓储叉车销量增长来源于对人力板车 的替代以及下游行业对步行式叉车需求的增长。 年，电动步行式仓储叉车销量年平均增速 为39%。基于此我们假设年该类叉车销量 增速分别为4%、20%、15%、10%。

受叉车市场低价竞争、平衡重叉车电动化、人工板车替代、宏观经济周期波动等因素驱动，预计2023年叉车行业有望维持 较高速度增长，2025年国产叉车整车市场规模有望达到近650亿元。单台价格假设： 1）叉车各品类型号众多，同类型号不同品牌价格不一，在此选用各品类畅销款的市场均价。 2）内燃叉车在国四标准实施后，架设标准车均价提升17-20%至6.4-6.6万元，我们取中间数6.5万元，同时假设2025年平衡重 式叉车中内燃叉车占比80%，与2021年持平。 3）电动平衡重叉车中，锂电池占比提升（铅酸电池价格便宜但实用效率较低），2025年均价将提高到11万元。 4）受制造业人工成本上升影响，电动乘驾式仓储车和电动步行式仓储叉车均价分别提高到5.5万元和1.2万元。

国际化：全球行业集中度较高，国内企业更具成长性

1、国内叉车龙头规模仅为国际龙头10%左右，提升空间巨大。日本丰田叉车在2019年共销售28.2万台叉车，占到全球销量比重为18.9%，实现收入133.6亿美元，稳居世界第一。 2、国内叉车企业安徽合力、杭叉集团营收分列第7、第8，仅为丰田10%左右。从销量来看，2019年全球销量前五 企业占比超过60%，行业集中度较高。合力、杭叉2019年分别销售叉车15.2万台、13.9万台，位居世界第3、第4。 中国叉车单价较低，后市场尚未充分开发，加之国内叉车市场需求持续旺盛，国内叉车企业规模提升空间巨大。

03、高机：集中度有望进一步提升，租赁服务商>制造商

年销量CAGR为44%，剪叉式销量占比约85%

1、年，我国高空作业平台销量分别为7.7/10.4/16万台，同比增长5%/35%/55%，CAGR约为44%。 2、年剪叉式年度销量占比稳定在85%，其次是臂式，臂式销量占比逐渐提升，2022年占比约11.4%， 较2019年提升1.1个百分点。

根据中国工程机械工业协会的数据，2021年我国高空作业平台的设备保有量为38万台，其中租赁市场占比83%，对应租赁市场设备保有量32 万台。根据宏信建设招股书的预测，年设备保有量的年复合增速将达到24.6%，2025年设备保有量将达到93万台。未来高空作业 平台的租赁渗透率仍将持续提升，我们预计2025年达到87%，对应2025年国内高空作业平台租赁市场保有量81万台。

制造商：全球美国企业份额过半，鼎力占据国内龙头

1、2021年全球高空作业平台制造企业10强中，美国捷尔杰、吉尼合计份额达51%，徐工机械、浙 江鼎力、临工重机、星邦智能、中联重科排名第5、6、7、8、9名，合计份额27%，仍有较大的提升空间。 2、国内来看，浙江鼎力以高市占率，较高业务收入权重占据国内高空作业平台制造商龙头。在前5强公司中，2021年浙 江鼎力销售额占比26%，与徐工机械共处第一梯队，高空作业平台在公司收入占比达94%，远高于徐工、中联。

制造商：浙江鼎力剪叉式销量增速及毛利率下滑明显

1、年，臂式收入CAGR为100%，剪叉式收入 CAGR为30%，臂式收入增长强劲。 2、2021年臂式销量占比8%，收入占比35%，剪叉式销量占 比85%，收入占比60%；剪叉式毛利率比臂式15pct。 3、年，由于上游原材料、海运费波动以及下游 竞争加剧，相比2018年，2021年臂式毛利率下滑16pct、剪 叉毛利率下滑8pct。

租赁商：华铁应急收入增速赶超，盈利能力显现高于宏信建设

1、收入端：2021年华铁应急26亿元，宏信建设61亿元，华铁应急收入增速超过宏信建设。 2、利润端：2021年华铁应急归母净利润5亿元，宏信建设7亿元，华铁应急利润增速与宏信建设差距缩小。 3、盈利能力：年，毛利率、净利率均有所下滑，毛利率华铁应急毛利率下滑更明显。 华铁应急毛利率 52%，净利率23%，显著高于宏信建设 4、 ROE：年，宏信建设ROE水平大幅下滑，2021年略低于华铁应急1.4pct。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）