中国经济货币化的经济影响意义？

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2023-08-16 12:53 标签： 货币化的经济影响
资产增值，主要是由两个因素驱动的，一个是底层的经济利润的增加，一个是金融上资金供给的增加和资金成本的下降。我们来看看过去10年中美两国这两个因素对资产增值的影响，先看看资金的影响。过去10年，中美两国都出现了金融大放水。美联储为从金融危机中挽救美国经济，大大扩表，资产负债表先从金融危机前的1万亿美元增加到危机后的2万亿美元，虽然后期美联储曾试图缩表，但是新冠疫情后又大幅扩表，一下到了7万多亿美元。过去10年，美联储资产负债表扩大了3倍多，是不是和FAANG过去10年3倍的回报比较接近？美国是以直接融资为主的，美联储的主要职能是保证资金市场的流动性和调节资金市场的价格，美联储扩表下的结果当然是大量便宜资金放水。如果停止扩表，或者一定程度的缩表，资金会有一定的影响，但是也不一定必然同比例减少资金的供给。这个对未来10年的美国投资策略有参考意义。再看看中国。由于经济和金融体制的不同，资金供给的途径是不同的。美国的金融体系是以直接融资为主的，中国的金融体系是以银行信贷为主导的间接融资为主，银行信贷会创造大量货币。所以中国在过去10年，M2大约增长了3倍，这是不是和在核心城市核心地段买房的回报差不多？同时也可以看到，中国M2/GDP的比例还在不断升高，每一元新增货币产生的新增GDP在不断下降。这个对未来10年中国的投资策略有参考意义。注：M2/GDP实际衡量的是在全部经济交易中，以货币为媒介进行交易所占的比重。中国在经济货币化提高的过程中埋下了不少隐患。具体表现形式有经济领域泡沫资产存在、运营效率低及落后产能过多、贫富差距越来越大、房价与物价调控陷入两难、经济体制结构改革阵痛等。编辑于 2021-12-26 16:55

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