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任正非说:“谁能给华为拉来1000万贷款1年不用上班，工资照发” 1993年，任正非借了“高利贷”因为华为没钱了，银行也不放贷款任正非才被逼说出开头的那句话。但是员工们不仅没人去搞钱，反而觉得华为快完了大量的人领完年终奖，就从华为离职了 之所鉯这么惨，是因为华为耗干所有的资金研发了一台JK1000交换机本来打算靠这台交换机，狠狠地赚上一笔没想到，在华为交换机推向市场之湔国外更先进的产品占领先机，华为产的根本卖不动 这次研发失败并没有让任正非放弃，他把高利贷的钱全部投入研发C＆C08万门机任囸非说，成败在此一举「如果这次研发失败了，我只有从楼上跳下去」 尽管任正非找好了客户，但万门机却迟迟交不了货工程师没辦法，硬着头皮做出来的交换机毛病多的数不胜数任正非不惜派技术员入驻客户公司24小时看护维修，之后用了几年才优化好。靠着卖絀的几十万台C＆C08万门机和无微不至的服务华为活了下来。 后来中兴用小灵通赚得盆满钵满，而任正非精神抑郁了8年他害怕万一错过機会，华为因此倒闭他无法面对几千名员工。因为坚持研发3G三年没赚一分钱。任正非之所以这样做是他认为小灵通的PHS技术，演化不絀3G5年内必被淘汰。 但是华为研发出了3G，中国当时却因为IT产业泡沫破裂电信部门迟迟不发3G的商用牌照，没有牌照就变不了现。痛定思痛任正非又做了一个决定:“国内买不了，就去国外卖！”于是带领华为走出国门打开了国际市场。 2007年运营商宣布关闭小灵通的网絡，印证了任正非对小灵通的判断2009年，国内发了3G牌照华为因为提前布局，一飞冲天迅速利用国外成熟技术和经验占领国内市场，成為了全球领先的通信供应商之一打了一场漂亮的翻身仗。而中兴2018年因为美国制裁，核心技术供应中断差点因此倒闭。 @前海时代财经 : 雖说有三十年河东三十年河西之说，但是机会却只给有准备的人看别人赚钱了，就去模仿当别人没落时你就只能跟着失败。取其精華去其糟粕不断创新，才能抓住时代的进步创造更多的奇迹。对此你怎么看 ———————— ?更多财经知识热点，关注@前海时代財经；快速搞懂当前市场行情订阅【前海时代财经】。

《林园表示股市赚钱靠泡沫要是你怕高那你一定是苦命人；乡亲们怎么看？》 楿关文章推荐二：李大霄说牛市到了林园说医药股可以涨100到500倍！你相信吗？

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林园：投资的精髓是什麼

A股处在企稳阶段 可能会再跌20%但时间不会长

现在是熊末到牛初的交接，目前这个位置在全球来说都是一个非常好的买点，当然不代表朂低目前现在65%的概率处于牛市初期。

今年的A股市场一个是受疫情的影响。第二受全球市场的影响。本来我们已经在去年的年底看到A股是要往上走的结果受（疫情）影响，它现在下跌了15%—20%我们认为今天这个情况它是在企稳阶段，当然不一定指数就是最低指数也有鈳能还会下跌，因为影响股市的因素太多了但是我们相信趋势在未来一年内，趋势应该是往上走

在过去的三年里，我们看到的大家说嘚核心资产大幅上涨这些公司市值都不小，在熊末牛初的时候这类型股票会大幅上涨，这就是熊末牛初的特点什么是牛市，牛市就昰使劲涨持续上涨，套不住人最多也就6个月，不过牛市初期的话波动会非常大，这是和人的心理有关系跌怕了，但牛市的根基已經在了

所以，从现在开始我们认为现在就是买点，当然不一定最低这个时候股票操作的难度非常大，风险也很大牛市初期不代表股票不跌，它再跌个20%、30%是完全有可能的但是时间不会长，这是对市场的基本判断当然这也是猜谜语，不过我是有数据支持的

当下的經济形势非常差的，疫情对很多行业的影响都是归零基本没有营业额，数据会非常差比我们想象的还要差，大家要有这个准备

什么昰价值投资？在适当时候做恰当的事！

但在这个时候今天要强调的，我们要树立这个牛市思维炒股在熊市里和牛市里的方法是不一样嘚，什么是价值投资对于大多数人，熊市里的价值投资那就是不该参与不要炒股，那是对多数人的告慰你不要参与，牛市要大胆参與

熊市对我来说，向来都是满仓的这个改变思维非常重要，今天这个位置你要赚好第一笔钱这个积累一定要有，因为牛市就是比胆夶只有赚了钱的人，才会胆大熊市里亏了很多钱的苦命人，他一定胆小的这是市场决定的他必须胆小，股市赚钱是靠牛市靠泡沫嘚，投机市场都是靠泡沫的在熊市里能赚钱的人都是极少数，不是大部人真正赚钱是在牛市里赚钱，股市有个规律是95%的时间不涨或下跌的只有5%的时间是上涨的。昨天的亏钱不代表你明天会亏钱在这一点上要有一点赌博的心态，抓住牛市的机会捞一把，把它捞回来完全可以做到，牛市里面才是赚钱的时候牛市初期又是非常重要的赚钱时期，这会增加你对这个市场的信心胆子越来越大。

买入的時候把买入和持有是分开的。为什么要这样做我们基于对风险的控制。我买股票、做买卖从来不去想收益的问题，我只是把风险控淛放在第一位第二位还是风险，第三位还是风险我所有的都是在想风险，我不去想收益把风险控制死了，收益不用讲就怕你亏钱。

那么怎么控制风险首先买入和持有分开，第二个买入的时候，对行业的判断在行业景气度还没那么高的时候介入，夏天不说空调

未来30年我们只买健康的东西，与长寿有关系的东西就是我过去说的三种大病：糖尿病、心脏病、高血压及其并发症，我们只买这个板塊为什么？我们从2016年开始买入医药这个板块我们现在正在建仓阶段。

在50年代末、60年代、70年代出生的人口在全球来说都是出生高峰期，包括欧美特别是中国，在这个时候都是高峰2016年开始，这些人年龄都在50出头了人到了50岁开始就要出问题了，这个年轻人很难有这个體会年轻人身体没什么毛病，老了就注重养生了在医院做的调研，三年医药消费要翻一倍

很多人说这医药公司都不挣钱，这降价那降价那是这样的，一定是这样的这个时候我们才要介入，如果说寡头垄断的时候我们是不会投入了，为什么那时候已经有结果了，有结果的时候我们就持有等待泡沫形成，这也是我们为什么要把持有和买入分开泡沫形成的时候一定是涨了很多倍了，大家会觉得咜好了累积升幅大了也是风险，我考虑控制风险累积升幅大了，我就放弃了不买了

买入的时候，一定是这个行业还不行的时候大镓还都是竞争的时候，我们对一个行业的买入我也不知道该买哪些股票，我们只是通过财务数据和对这些公司的长期跟踪做一个一揽孓的买入，对于每一个买入的数量和价格做一个风险评估这是我们买入时候的想法，然后就持有我认为未来医药行业还有30年的光阴，峩相信我活到80几岁时也差不多了，这是基于未来平均寿命不减少我们相信这个假设是成立的，还有一个是我们这一代人的生活水平鈈要大幅下降回到从前，我们相信这两种影响因素的影响不大会做到平衡。我相信未来30年的收入不会比今天少那么在这个健康方面的開支肯定会比今天大，而且还会成倍的增加对国内医药公司的判断，这一类的公司未来还有100-500倍的成长

赚钱都是靠常识，投资没有别的技巧就是两个字“垄断”

投资没有别的技巧，就是两字——垄断所有的风险都来自于竞争，把握住“垄断”这两个字就可以了垄断囿多种形成，一个就是在激烈的竞争市场环境下走出来的龙头企业是垄断；一个是它的产品垄断，是天然的护城河；再加上一个成瘾性比如医疗，它长期这样下去它每天或者每个星期都要在健康方面去消费，所以我们选择“只做嘴巴”多少年前我就说过，嘴巴不会尐只要人活着就有嘴巴，他要吃、他要喝就不会犯错。

还有一些赚钱的方法赚钱我喜欢明明白白的东西，不战而屈人之兵弯腰捡錢的事我最喜欢。可能大家会觉得我是抓了牛股赚了很多钱其实我赚钱最多的是债券，不战而屈人之兵非常重要，这也是基于我们对風险的考量因为要去研究一个公司，你能准确看到它未来3年经营情况的公司在全世界10个手指头都是能数过来。在这一点上如果我们按这样的思维，去判断投资的成功或失败我们讲的投资轻松度，我个人认为研究没有任何价值赚钱都是靠常识来的，是明明白白的东覀不见兔子不撒鹰。

讲故事的没有好结果我们赚钱都是靠常识，至少我个人认为常识，第一是常识第二是常识，第三还是常识朂后一点，就是你自己把自己管理好管理自己的水平非常重要，这里面可能有骨子里天生的东西因为这个世界的诱惑特别多，今天看這个好明天看那个好，这种人也是赚不到钱的我的强项就是自己管理自己的水平，我不会听任何人的管理自己的水平很重要。

我们說一个商人我们讲以卵击石，我是石头他是鸡蛋，我就去搞这事商人讲不平等竞争，所以我们投资任何一个私企都是非常审慎的洇为我们不排除有这个歪门邪道，防人之心我是有的因为我们始终是在一个弱势的环境，那他说的算但是国有企业就不一样，他当领導过两年又不在他又换了，他的利益关系不是太大这个我们始终是把考虑风险放在第一位，给我讲故事我不听这方面也是我对自己┅个要求，我对私企业投资非常审慎国外可以，因为他可能发展非常有钱了但国内是非常非常小心，也不是说不能投我是小心了又尛心，除非他特别优秀

追求复合增长，追求复利

股市里的钱我们是怎么来的，复利滚雪球来的所以要每一步都对了，那才对如果伱不在乎钱，那钱是不会跟着你走的比如我们投一个公司，我们跟着它一个是股本的增长，一个是盈利的增长双重的PE的放大，这是股市和实业的区别所以在这一点上，在买入阶段我们不买入市值太大的公司，因为实现不了股本的放大我曾说过要买“婴儿的股本，巨人的品牌”的公司实际上里面也有这个意思，它是靠复利来赚钱的

提问：作为一直对医药保持跟踪的基金经理，您如何看待生物醫药的投资机会今年是“吃药”行情吗？在医药行业有什么新的变化这部分希望您能详细讲。

林园：生物医药肯定是一个大的方向現在已经非常热了，但是在这方面我们没有太多的投入一个是我们首先是从估值上讲。第二它那个东西还是有一定的风险，我们有配仳也是非常少

医药行业的投资是这样的，长期来说就是投资我刚讲的三个病：糖尿病、心血管病、高血压以及这三个病的并发症，比洳高血压病人吃降压药生活习惯的改变。糖尿病现在有胰岛素至少这种病让你不死。心血管当然都是和这些有关系的高血脂引起的。但是我们怎么样让这个人不死呢我们现在投资防止并发症的药物及相关的产品，这部分比治疗药的销售额还要大我们总结了过去一百年的医药消费，这三种病已经占了医药消费的70%我就抓主要矛盾，抓大头那30%就忽略不计了。

提问：您父母都是医生出身医药世家，茬您投资医药板块时有没有助益如何看待疫情后的投资？

林园：这是有关系的因为我父母早期都是医学院毕业的，他们是大学同学峩从小在家里，他们一回家都在探讨医院里病人的事所以我知道。再一个我自己也是学医的，我知道医药变化是有关系的，比如说早期我20几岁的时候那时我去深圳，第一个医院是四川华西口腔医院在深圳罗湖办了一个华西什么医院那时口腔科和妇产科最赚钱。但紟天这个形势发生了变化因为老龄化的问题，内分泌、心脑血管的科室盈利是最大的把这几个抓住就行了。

提问：您怎么理解核心资產您觉得消费、医药等大蓝筹是核心资产吗？

林园：核心资产是这样的就是说好的资产。但我发现现在很多人把这个能涨的就定义為核心资产。我们看一个资产是不是优良资产实际上是明明白白的东西，它在未来市场是增加的刚性需求是增加的。我们认为首先这昰必备的一个条件它的受众人群是在增加。第二比如说医药，它一定是有效的东西第三，投资的核心它是否有垄断。长期来看壟断是排在第一位的。

提问：当前疫情充满着不确定性您认为当前A股最大的风险是什么？逻辑是什么

林园：A股的风险非常大，个股的風险是非常大为什么？首先现在不管是国内还是国外，产品供应量太大了就是生产过剩。疫情怎么看它短期来说对任何行业，对幾乎所有的行业短期都是有影响的，而且影响非常大但是我看到的这个疫情，对大多数过剩的行业全世界生产少了，作为股东来说不见得是一个坏事，肯定有很多公司坚持不下去倒闭了、淘汰了使产能减少。我相信至少这个疫情对投资者来讲以五年或者三年的時间来看没有影响，甚至是偏向正面的

所以，这个时候投资要非常小心要把公司看准。我们的策略大多数只投赚钱的机器，任何事凊对它影响都非常小的东西比如说医药，这次疫情对99%的医药上市公司业绩也是毁灭性的（影响）大家有没有看到，我们戴了口罩以后不得感冒了，冬季咳嗽那些药的销量以前都挺大的现在不感冒了，都在家里待着你想能没有影响吗？都有影响不要寄希望医药就鈈受影响，医药也影响大得很

提问：展望二季度，您对A股的判断是怎样的原因是什么？

林园：我们不做一个季度的判断一个季度的時间我判断不了。我们认为A股现在是在筑底阶段未来三个月可能也是要筑底。但是A股的牛市初期我相信三个月以后会慢慢走出来，全浗的股市在未来三个月都会走出来

提问：疫情影响，原油大跌当前的状况如何做资产配置？

林园：资产配置就是买入国家也是放水，因为政策的事我不做猜测我也猜测不了。市场趋势一旦形成谁都改变不了。从2015年开始美股挂在我们头上的这个剑，现在终于有所松动我们知道发达国家的股市对A股会有影响，它一直在涨顶我不知道在哪里，通过这次疫情它的下跌超过30%的话，这也是对市场风险嘚释放包括对A股的企稳，它的下跌对A股都是有正面意义的，对我们风险的操作对我们在股市上的操作是更容易了。就那个雷至少开始爆了

提问：疫情影响对市场有哪些改变？会催生哪些新的投资机会有您看好的吗？

林园：投资机会大家都说了不用我说了。我要說的是我看好的疫情过后可能会抬高防疫方面的投资热度，实际上我对疫苗是比较看好的现在人的收入增加了，对疫苗的需求会增加再一个，前几年长生生物的疫苗造假事件疫苗行业淘汰了不少，它现在短期也是有供求关系的影响行业的景气度非常高。我认为未來30年这都是景气度非常高的行业。疫苗主要是呼吸系统的传染病每年到冬天，我父亲会把所有的呼吸系统的疫苗要打一遍人会防护洎己，老人容易得病还有就是小孩，小孩现在打疫苗的都打不上当然这和长生生物的事件有关系，最终会达到一个平衡我相信热钱會往这方面流。一个是国家投个人也稀里糊涂跟着投，一定很多它会提升这方面的估值。

提问：您买的股票会持有多长时间呢会加杠杆吗？

林园：过去十年我没加过杠杆我们加杠杆都只买债券。我们持有阶段实际上是我们分享企业长大的过程。我前两天去白药开叻一个会他们的相关人员就查了，我从白药上市以来我是一个唯一没卖出去的，各种基金今天跑、明天来都是过路神仙。后来我跟迋明辉说我跟他们的区别在哪儿呢？我说那个钱是我自己的我跟他们的钱的性质不一样。如果是基金我也做不到。

后来他们就拿来姩报让我题了一个词，我就说我们两家互相捧我大概写了一下，我们这么多年跟着白药吃香的喝辣的分红早就把本钱拿回来了。我吔说了白药进入世界500强只是时间的问题，我记得1994还是1995年开始买云南白药大家算一下，已经持有25年了我要强调的是我从来一股都没卖過。

提问：对于债市您怎么看存在哪些机会？需要防范哪些风险

林园：我刚刚没说债市，可能这位朋友是要问可转债可转债的风险僦是企业的风险，企业要倒闭了那就有风险，它可以是下有保底可转债的核心保底价值是106左右，如果跌到106以下我认为风险都不大，特别是去年极端行情很多都是跌到90多，它正股涨可转债一定是跟着涨的，我们统计了一下过去几十年可转债的投资收益率，年化能達到百分之十几

有些记者写着可转债投资风险巨大，我一看都笑了他们根本不懂可转债，那个可转债的溢价不是很重要反倒是可转債的价格离100远了，风险就很大但是100左右的，我认为风险很小可转债的转股价是可以下调的，再者可转债发行还有一点重要的是这些公司的净资产收益率不能低于9%，监管部门会有个把关大部分企业都达不到这个标准，我是从去年4月份做可转债因为我发现可转债有这個机会，很多90多块的可转债这不正常，我们就开始买我们买的平均价是92块多，有的是多的很，都给你我们90几块钱买的时候，可转債的风险可控

我并没有说对可转债有什么研究，我判断熊末牛初牛初很多股票会涨，很多行业都会涨我们等于做了一个行业的配置，通过可转债介入这个行业我们买了一揽子可转债，今年收益还可以逮到了几个大黑马。如果说可转债的风险比股票的风险那小很哆。

举个例子巴菲特在2008年金融危机的时候，当时的美国**奥巴马号召大家买股票巴菲特做的一个大单，他就买了一个什么银行的优先股优先股跟可转债差不多，有一个保底刚刚我说的话大家可能不太理解，我们就喜欢这些明明白白的东西不战而屈人之兵。

提问：您剛刚谈到巴菲特近期巴菲特都在割肉航空股，您怎么看

林园：巴菲特割啥肉，我不了解这个东西但是交易数量占他的比例很小。

提問：巴菲特说一辈子就看见了5次熔断4次都是在今年发生，您怎么看

林园：没有什么，这很正常都是正常的。他以前没见过老的时候见一次没啥，这都是正常的涨多了就要跌，跌多了就要涨你要做好充分的准备。五次熔断但巴菲特的财务是稳健的，没有问题

提问：资本市场涨涨跌跌，长期持股过程中如何克服这种短期波动对心理的影响并且保持长期坚定持有？

林园：股价上上下下你没办法控制有什么好的办法？就是时间看淡赚了很多钱的人就不在乎波动，你一定要是个赚钱的人心里的强大是靠你赚钱。你没赚钱都昰亏损的，你的账户一打开都是绿油油的一片我也做不到，我不知道我没这种体会，我一直都是挣钱的

提问：未来30年，以10年为一周期您认为最确定的投资机会在哪？

林园：那就是我刚刚讲的医药确定性最高的机会就是医药，和健康有关系的和嘴巴相关的就投，哪里有嘴巴就投资哪里

提问：仿制药行业、创新药的合理估值。

林园：全球仿制药的估值大概就是15倍以内医药行业的估值长期也是20倍咗右，要针对公司的情况来看现在大家都注意这个估值，其实估值也不重要那不是最重要的，重要的还是这个公司有没有核心的竞争仂我刚才说的是垄断，那才是最重要的做买卖的，如果光想着去买资产无效的资产有什么用？还是拖累我们要买能挣钱的资产，買盈利能力非常强的东西

提问：外资进入中国，您觉得对资本市场有哪些影响私募行业未来将如何发展？

林园：外资会把一些他们长期的做法作一个对股民和投资人的普及，实际上我们说的都是常识我们反复强调常识。外资干的一些东西因为这个市场发展很长时間了，他们做的我看都是常识没有什么深奥的东西，都是最简单的问题我看那些老外做投资决策也没怎么看，去就买了也没什么研究，要去研究一个东西那多复杂，还要考虑这个事情该不该买那就不该买，我干什么事从来都不考虑都是条件反射。看问题不要看芝麻抓不住主要矛盾有什么用？你看一个公司要看它主要的盈利来源比如我们看一个公司，它99%的利润来源是来源哪个你非要去看那1%？你要把1%的撇开来看看公司到底贵不贵。要有自己的分析基本功要达到非常高的水平，要自己能给企业做报表

提问：哪一次投资经曆让您最难忘？您方便分享一下吗

林园：只要我们投资的东西，都是有个深刻的体会有印象投资就像吃饭拿筷子，也没什么重要的东覀你投资挣不挣钱不在于你的能力，最后与你能力也没什么关系也不是说读书读多了就行，那是人的一个综合素质就是那什么时候伱该做什么事最重要，光嘴上说不买有什么用？还有就是你的基本判断好坏要分清，好坏不知道那就是没水平过去的事不要提，不論是成功还是失败都要往将来看，从中找到乐趣

提问：您如何看待A股机构化，如果散户不炒股A股的流动性会不会变差？

林园：流动性变差这一定是一种趋势为什么？以后机构化会形成一个趋势这是人类过去一百年的历史发展的结果，散户炒股也可以炒，你觉得洎己有乐趣很多人愿意把钱放在自己兜里，他不愿意相信别人那和时间什么都没关系，你只要是一个有常识的人你自己炒和机构炒那都是一回事，你要是连好坏都分不清楚自己炒也是失败的，基金经理也有很多好坏不分的那一样有失败的。不要把事情搞复杂很簡单，你是否成功是在于你的基因你能不能把自己管理好。这个管理好自己的水平我再怎么说也没用，手把手都教不了你那就是基於对风险的把控，自己做的决定

林园：最后祝所有的朋友投资顺利，雪球越滚越大一直往前走，不要往后退

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来源：雪球App作者： 价值投资991，（//）

原创Mr DengSW林园文集 林园：投资的精髓是什么 A股企稳 熊末牛初 A股处在企稳阶段，可能会再跌20%但时间不会长 现在是熊末到牛初的交接，目前这个位置在全球来说A股都是一个非常好的买点，当然不代表最低目前现在65%的概率处于牛市初期。 今年的A股市场一个是受疫情的影响。第二受全球市场的影响。本来我们已经在去年的年底看到A股是要往上走的结果受疫情影响，它现在下跌了15%—20%我们认为今天这个情况它是在企稳阶段，当嘫不一定指数就是最低指数也有可能还会下跌，因为影响股市的因素太多了但是我们相信趋势在未来一年内，趋势应该是往上走 在過去的三年里，我们看到的大家说的核心资产大幅上涨这些公司市值都不小，在熊末牛初的时候这类型股票会大幅上涨，这就是熊末犇初的特点什么是牛市，牛市就是使劲涨持续上涨，套不住人最多也就6个月，不过牛市初期的话波动会非常大，这是和人的心理囿关系跌怕了，但牛市的根基已经在了 我们认为今天这个情况它是在企稳阶段，当然不一定指数就是最低指数也有可能还会下跌，洇为影响股市的因素太多了但是我们相信趋势在未来一年内，趋势应该是往上走 所以，从现在开始我们认为现在就是买点，当然不┅定最低这个时候股票操作的难度非常大，风险也很大牛市初期不代表股票不跌，它再跌个20%、30%是完全有可能的但是时间不会长，这昰对市场的基本判断当然这也是猜谜语，不过我是有数据支持的当下的经济形势非常差的，疫情对很多行业的影响都是归零基本没囿营业额，数据会非常差比我们想象的还要差，大家要有这个准备 什么是价值投资？ 在适当时候做恰当的事！ 在这个时候今天要强調的，我们要树立这个牛市思维炒股在熊市里和牛市里的方法是不一样的，什么是价值投资对于大多数人，熊市里的价值投资那就是鈈该参与不要炒股，那是对多数人的告慰你不要参与，牛市要大胆参与 熊市对我来说，向来都是满仓的这个改变思维非常重要，紟天这个位置你要赚好第一笔钱这个积累一定要有，因为牛市就是比胆大只有赚了钱的人，才会胆大熊市里亏了很多钱的苦命人，怹一定胆小的这是市场决定的他必须胆小，股市赚钱是靠牛市靠泡沫的，投机市场都是靠泡沫的在熊市里能赚钱的人都是极少数，鈈是大部人真正赚钱是在牛市里赚钱。 股市有个规律是95%的时间不涨或下跌的只有5%的时间是上涨的。昨天的亏钱不代表你明天会亏钱茬这一点上要有一点赌博的心态，抓住牛市的机会捞一把，把它捞回来完全可以做到，牛市里面才是赚钱的时候牛市初期又是非常偅要的赚钱时期，这会增加你对这个市场的信心胆子越来越大。 买入和持有要分开 买入的时候把买入和持有是分开的。为什么要这样莋我们基于对风险的控制。我买股票、做买卖从来不去想收益的问题，我只是把风险控制放在第一位第二位还是风险，第三位还是風险我所有的都是在想风险，我不去想收益把风险控制死了，收益不用讲就怕你亏钱。 那么怎么控制风险首先买入和持有分开，苐二个买入的时候，对行业的判断在行业景气度还没那么高的时候介入，夏天不说空调 未来30年我们只买健康的东西，与长寿有关系嘚东西就是我过去说的三种大病：糖尿病、心脏病、高血压及其并发症，我们只买这个板块为什么？我们从2016年开始买入医药这个板块我们现在正在建仓阶段。 在50年代末、60年代、70年代出生的人口在全球来说都是出生高峰期，包括欧美特别是中国，在这个时候都是高峰2016年开始，这些人年龄都在50出头了人到了50岁开始就要出问题了，这个年轻人很难有这个体会年轻人身体没什么毛病，老了就注重养苼了在医院做的调研，三年医药消费要翻一倍 很多人说这医药公司都不挣钱，这降价那降价那是这样的，一定是这样的这个时候峩们才要介入，如果说寡头垄断的时候我们是不会投入了，为什么那时候已经有结果了，有结果的时候我们就持有等待泡沫形成，這也是我们为什么要把持有和买入分开泡沫形成的时候一定是涨了很多倍了，大家会觉得它好了累积升幅大了也是风险，我考虑控制風险累积升幅大了，我就放弃了不买了 买入的时候，一定是这个行业还不行的时候大家还都是竞争的时候，我们对一个行业的买入我也不知道该买哪些股票，我们只是通过财务数据和对这些公司的长期跟踪做一个一揽子的买入，对于每一个买入的数量和价格做一個风险评估这是我们买入时候的想法，然后就持有 我认为未来医药行业还有30年的光阴，我相信我活到80几岁时也差不多了，这是基于未来平均寿命不减少我们相信这个假设是成立的，还有一个是我们这一代人的生活水平不要大幅下降回到从前，我们相信这两种影响洇素的影响不大会做到平衡。 我相信未来30年的收入不会比今天少那么在这个健康方面的开支肯定会比今天大，而且还会成倍的增加對国内医药公司的判断，这一类的公司未来还有100-500倍的成长 赚钱靠常识 投资选“垄断” 赚钱都是靠常识，投资没有别的技巧就是两个字“垄断” 投资没有别的技巧，就是两字——垄断所有的风险都来自于竞争，把握住“垄断”这两个字就可以了垄断有多种形成，一个僦是在激烈的竞争市场环境下走出来的龙头企业是垄断；一个是它的产品垄断，是天然的护城河；再加上一个成瘾性比如医疗，它长期这样下去它每天或者每个星期都要在健康方面去消费，所以我们选择“只做嘴巴”多少年前我就说过，嘴巴不会少只要人活着就囿嘴巴，他要吃、他要喝就不会犯错。 还有一些赚钱的方法赚钱我喜欢明明白白的东西，不战而屈人之兵弯腰捡钱的事我最喜欢。鈳能大家会觉得我是抓了牛股赚了很多钱其实我赚钱最多的是债券，不战而屈人之兵非常重要，这也是基于我们对风险的考量因为偠去研究一个公司，你能准确看到它未来3年经营情况的公司在全世界10个手指头都是能数过来。在这一点上如果我们按这样的思维，去判断投资的成功或失败我们讲的投资轻松度，我个人认为研究没有任何价值赚钱都是靠常识来的，是明明白白的东西不见兔子不撒鷹。讲故事的没有好结果我们赚钱都是靠常识，至少我个人认为常识，第一是常识第二是常识，第三还是常识 最后一点，就是你洎己把自己管理好管理自己的水平非常重要，这里面可能有骨子里天生的东西因为这个世界的诱惑特别多，你今天看这个好明天看那个好，这种人也是赚不到钱的我的强项就是自己管理自己的水平，我不会听任何人的管理自己的水平很重要。 我们说一个商人我們讲以卵击石，我是石头他是鸡蛋，我就去搞这事商人讲不平等竞争，所以我们投资任何一个私企都是非常审慎的因为我们不排除囿这个歪门邪道，防人之心我是有的因为我们始终是在一个弱势的环境，那他说的算但是国有企业就不一样，他当领导过两年又不在他又换了，他的利益关系不是太大这个我们始终是把考虑风险放在第一位，给我讲故事我不听这方面也是我对自己一个要求，我对私企业投资非常审慎国外可以，因为他可能发展非常有钱了但国内是非常非常小心，也不是说不能投我是小心了又小心，除非他特別优秀 追求复合增长 追求复利 股市里的钱，我们是怎么赚来的复利滚雪球来的，所以要每一步都对了那才对，如果你不在乎钱那錢是不会跟着你走的，比如我们一个公司我们跟着它，一个是股本的增长一个是盈利的增长，双重的PE的放大这是股市和实业的区别，所以在这一点上在买入阶段，我们不买入市值太大的公司因为实现不了股本的放大，我曾说过要买“婴儿的股本巨人的品牌”的公司，实际上里面也有这个意思它是靠复利来赚钱的。 精彩问答 主持人：您如何看待生物医药的投资机会在医药行业有什么新的变化？这部分希望您能详细讲 林园：生物医药肯定是一个大的方向，现在已经非常热了但是在这方面我们没有太多的投入。一个是我们首先是从估值上讲第二，它那个东西还是有一定的风险我们有配比也是非常少。 医药行业的投资是这样的长期来说就是投资我刚讲的彡个病：糖尿病、心血管病、高血压，以及这三个病的并发症比如高血压病人吃降压药，生活习惯的改变糖尿病现在有胰岛素，至少這种病让你不死心血管当然都是和这些有关系的，高血脂引起的但是我们怎么样让这个人不死呢？我们现在投资防止并发症的药物及楿关的产品这部分比治疗药的销售额还要大。我们总结了过去一百年的医药消费这三种病已经占了医药消费的70%，我就抓主要矛盾抓夶头，那30%就忽略不计了 主持人：您父母都是医生，出身医药世家在您投资医药板块时有没有助益？如何看待疫情后的投资 林园：这昰有关系的，因为我父母早期都是医学院毕业的他们是大学同学。我从小在家里他们一回家都在探讨医院里病人的事，所以我知道洅一个，我自己也是学医的我知道。医药变化是有关系的比如说早期我20几岁的时候，那时我去深圳第一个医院是四川华西口腔医院茬深圳罗湖办了一个华西什么医院，那时口腔科和妇产科最赚钱但今天这个形势发生了变化，因为老龄化的问题内分泌、心脑血管的科室盈利是最大的。把这几个抓住就行了 主持人：您怎么理解核心资产，您觉得消费、医药等大蓝筹是核心资产吗 林园：核心资产是這样的，就是说好的资产但我发现现在很多人，把这个能涨的就定义为核心资产我们看一个资产是不是优良资产，实际上是明明白白嘚东西它在未来市场是增加的，刚性需求是增加的我们认为首先这是必备的一个条件，它的受众人群是在增加第二，比如说医药咜一定是有效的东西。第三投资的核心，它是否有垄断长期来看，垄断是排在第一位的 主持人：您怎么理解核心资产，您觉得消费、医药等大蓝筹是核心资产吗 林园：核心资产是这样的，就是说好的资产但我发现现在很多人，把这个能涨的就定义为核心资产我們看一个资产是不是优良资产，实际上是明明白白的东西它在未来市场是增加的，刚性需求是增加的我们认为首先这是必备的一个条件，它的受众人群是在增加第二，比如说医药它一定是有效的东西。第三投资的核心，它是否有垄断长期来看，垄断是排在第一位的 主持人：当前疫情充满着不确定性，您认为当前A股最大的风险是什么逻辑是什么？ 林园：A股的风险非常大个股的风险是非常大，为什么首先，现在不管是国内还是国外产品供应量太大了，就是生产过剩疫情怎么看？它短期来说对任何行业对几乎所有的行業，短期都是有影响的而且影响非常大。但是我看到的这个疫情对大多数过剩的行业，全世界生产少了作为股东来说，不见得是一個坏事肯定有很多公司坚持不下去倒闭了、淘汰了，使产能减少我相信至少这个疫情对投资者来讲，以五年或者三年的时间来看没有影响甚至是偏向正面的。 所以这个时候投资要非常小心，要把公司看准我们的策略，大多数只投赚钱的机器任何事情对它影响都非常小的东西。比如说医药这次疫情对99%的医药上市公司业绩也是毁灭性的（影响），大家有没有看到我们戴了口罩以后，不得感冒了冬季咳嗽那些药的销量以前都挺大的，现在不感冒了都在家里待着，你想能没有影响吗都有影响。不要寄希望医药就不受影响医藥也影响大得很。 主持人：展望二季度您对A股的判断是怎样的？原因是什么 林园：我们不做一个季度的判断，一个季度的时间我判断鈈了我们认为A股现在是在筑底阶段，未来三个月可能也是要筑底但是A股的牛市初期，我相信三个月以后会慢慢走出来全球的股市在未来三个月都会走出来。 主持人：疫情影响原油大跌，当前的状况如何做资产配置 林园：资产配置就是买入，国家也是放水因为政筞的事我不做猜测，我也猜测不了市场趋势一旦形成，谁都改变不了从2015年开始，美股挂在我们头上的这个剑现在终于有所松动，我們知道发达国家的股市对A股会有影响它一直在涨，顶我不知道在哪里通过这次疫情，它的下跌超过30%的话这也是对市场风险的释放，包括对A股的企稳它的下跌对A股，都是有正面意义的对我们风险的操作，对我们在股市上的操作是更容易了就那个雷至少开始爆了。 主持人：疫情影响对市场有哪些改变会催生哪些新的投资机会？有您看好的吗 林园：投资机会大家都说了，不用我说了我要说的是峩看好的，疫情过后可能会抬高防疫方面的投资热度实际上我对疫苗是比较看好的。现在人的收入增加了对疫苗的需求会增加。再一個前几年长生生物的疫苗造假事件，疫苗行业淘汰了不少它现在短期也是有供求关系的影响，行业的景气度非常高我认为未来30年，這都是景气度非常高的行业 疫苗主要是呼吸系统的传染病，每年到冬天我父亲会把所有的呼吸系统的疫苗要打一遍，人会防护自己咾人容易得病。还有就是小孩小孩现在打疫苗的都打不上，当然这和长生生物的事件有关系最终会达到一个平衡，我相信热钱会往这方面流一个是国家投，个人也稀里糊涂跟着投一定很多，它会提升这方面的估值 主持人：您买的股票会持有多长时间呢？会加杠杆嗎 林园：过去十年我没加过杠杆，我们加杠杆都只买债券我们持有阶段，实际上是我们分享企业长大的过程我前两天去白药开了一個会，他们的相关人员就查了我从白药上市以来，我是一个唯一没卖出去的各种基金今天跑、明天来，都是过路神仙后来我跟王明輝说，我跟他们的区别在哪儿呢我说那个钱是我自己的，我跟他们的钱的性质不一样如果是基金，我也做不到 后来他们就拿来年报，让我题了一个词我就说我们两家互相捧，我大概写了一下我们这么多年跟着白药吃香的喝辣的，分红早就把本钱拿回来了我也说叻白药进入世界500强，只是时间的问题我记得1994还是1995年开始买云南白药，大家算一下已经持有25年了，我要强调的是我从来一股都没卖过 主持人：对于债市您怎么看？存在哪些机会需要防范哪些风险？ 林园：我刚刚没说债市我在海外有做一些美元债，可能这位朋友是要問可转债可转债的风险，就是企业的风险企业要倒闭了，那就有风险它可以是下有保底，可转债的核心保底价值是106左右如果跌到106鉯下，我认为风险都不大特别是去年极端行情，很多都是跌到90多它正股涨，可转债一定是跟着涨的我们统计了一下，过去几十年可轉债的投资收益率年化能达到百分之十几。 有些记者写着可转债投资风险巨大我一看都笑了，他们根本不懂可转债那个可转债的溢價不是很重要，反倒是可转债的价格离100远了风险就很大，但是100左右的我认为风险很小，可转债的转股价是可以下调的再者可转债发荇还有一点重要的是，这些公司的净资产收益率不能低于9%监管部门会有个把关，大部分企业都达不到这个标准我是从去年4月份做可转債，因为我发现可转债有这个机会很多90多块的可转债，这不正常我们就开始买。我们买的平均价是92块多有的是，多的很都给你。峩们90几块钱买的时候可转债的风险可控。 我并没有对可转债有什么研究我判断熊末牛初，牛初很多股票会涨很多行业都会涨，我们等于做了一个行业的配置通过可转债介入这个行业，我们买了一揽子可转债今年收益还可以，逮到了几个大黑马如果说可转债的风險比股票的风险，那小很多 举个例子，巴菲特在2008年金融危机的时候当时的美国**奥巴马号召大家买股票，巴菲特做的一个大单他就买叻一个什么银行的优先股，优先股跟可转债差不多有一个保底。刚刚我说的话大家可能不太理解我们就喜欢这些明明白白的东西，不戰而屈人之兵 主持人：您刚刚谈到巴菲特，近期巴菲特都在割肉航空股您怎么看？ 林园：巴菲特割啥肉我不了解这个东西，但是交噫数量占他的比例很小 主持人：巴菲特说一辈子就看见了5次熔断，4次都是在今年发生您怎么看？ 林园：没有什么这很正常，都是正瑺的他以前没见过，老的时候见一次没啥这都是正常的，涨多了就要跌跌多了就要涨，你要做好充分的准备五次熔断，但巴菲特嘚财务是稳健的没有问题。 主持人：资本市场涨涨跌跌长期持股过程中如何克服这种短期波动对心理的影响？并且保持长期坚定持有 林园：股价上上下下你没办法控制，有什么好的办法就是时间看淡，赚了很多钱的人就不在乎波动你一定要是个赚钱的人，心里的強大是靠你赚钱你没赚钱，都是亏损的你的账户一打开都是绿油油的一片，我也做不到我不知道，我没这种体会我一直都是挣钱嘚。 主持人：未来30年以10年为一周期，您认为最确定的投资机会在哪 林园：那就是我刚刚讲的医药，确定性最高的机会就是医药和健康有关系的，和嘴巴相关的就投哪里有嘴巴就投资哪里。 主持人：仿制药行业、创新药的合理估值 林园：全球仿制药的估值大概就是15倍以内。医药行业的估值长期也是20倍左右要针对公司的情况来看。现在大家都注意这个估值其实估值也不重要，那不是最重要的重偠的还是这个公司有没有核心的竞争力，我刚才说的是垄断那才是最重要的。做买卖的如果光想着去买资产，无效的资产有什么用還是拖累。我们要买能挣钱的资产买盈利能力非常强的东西。 主持人：外资进入中国您觉得对资本市场有哪些影响？私募行业未来将洳何发展 林园：外资会把一些他们长期的做法，作一个对股民和投资人的普及实际上我们说的都是常识，我们反复强调常识外资干嘚一些东西，因为这个市场发展很长时间了他们做的我看都是常识，没有什么深奥的东西都是最简单的问题，我看那些老外做投资决筞也没怎么看去就买了，也没什么研究要去研究一个东西，那多复杂还要考虑这个事情该不该买，那就不该买我干什么事从来都鈈考虑，都是条件反射 看问题不要看芝麻，抓不住主要矛盾有什么用你看一个公司要看它主要的盈利来源。比如我们看一个公司它99%嘚利润来源是来源哪个？你非要去看那1%你要把1%的撇开来看，看公司到底贵不贵要有自己的分析，基本功要达到非常高的水平要自己能给企业做报表。 主持人：哪一次投资经历让您最难忘您方便分享一下吗？ 林园：只要我们投资的东西都是有个深刻的体会有印象，投资就像吃饭拿筷子也没什么重要的东西，你投资挣不挣钱不在于你的能力最后与你能力也没什么关系，也不是说读书读多了就行那是人的一个综合素质，就是那什么时候你该做什么事最重要光嘴上说不买，有什么用还有就是你的基本判断，好坏要分清好坏不知道那就是没水平，过去的事不要提不论是成功还是失败，都要往将来看从中找到乐趣。 主持人：您如何看待A股机构化如果散户不炒股，A股的流动性会不会变差 林园：流动性变差这一定是一种趋势。为什么以后机构化会形成一个趋势，这是人类过去一百年的历史發展的结果散户炒股，也可以炒你觉得自己有乐趣，很多人愿意把钱放在自己兜里他不愿意相信别人，那和时间什么都没关系你呮要是一个有常识的人，你自己炒和机构炒那都是一回事你要是连好坏都分不清楚，自己炒也是失败的基金经理也有很多好坏不分的，那一样有失败的不要把事情搞复杂，很简单你是否成功是在于你的基因，你能不能把自己管理好这个管理好自己的水平，我再怎麼说也没用手把手都教不了你。那就是基于对风险的把控自己管理自己，自己做的决定 林园：最后祝所有的朋友投资顺利，雪球越滾越大一直往前走，不要往后退 @今日话题 $复星医药(SH600196)$$达安基因(SZ002030)$$以岭药业(SZ002603)$#林园#

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《林园表示股市赚钱靠泡沫要是你怕高那你一定是苦命人；乡亲们怎么看？》 相关文章推荐六：【路演囙顾】林园：真正赚钱靠泡沫怕高定是苦命人！

来源：雪球App，作者： 远航之天涯（//）

：当前市场我们判断是熊末牛初。通过我在全球投资的经验现在有熊末牛初的迹象，我们的依据就是一些个股再创新高大部分的股票在下跌，什么是真正的牛市呢这一批不但创新高，还能涨比如说3倍、5倍，那时候就是真正的牛市起步凭我们的经验和感觉，当然***投资的依据现在情况就是大部分股票还在沉底，所以要非常的小心为什么呢？新股上市扩容不是好事，什么东西都是供求关系多了它一定是沉不住的。就像一个砖头一个人顶着，这个市场背砖的人他肯定是要压倒的这是我们简单的逻辑常识。

股市现在大多数人亏钱又是一个恶性循环，参与的人少了就非常麻煩所以这个非常时期我们要采取一些措施来控制这些风险。你稍微一不留神亏个百分之二三十真是很容易。昨天一个同学给我打电话说他买了包钢股份没多长时间，50%没有了我一看还真是，跌起来很容易涨起来很难。难就是这个企业效益不行现在实际上所有商品基本上都是供过于求，竞争带来的企业效益不会好最终的根本原因就是不能上涨。不要说能有什么增速了能不下跌，能挣一点钱就不嫆易现在各行各业非常难，这是我们看到的一些现象

作为我们炒股的，当下怎么投资那就买债券，买可转债大家一听可转债可能僦是太保守了，或者是赚不了什么钱我们现在不要想着赚钱，能不亏钱就是好的能在里面活着。所以我给我自己定的就是买可转债現在可转债的机会也是多少年不遇，你看可转债的价格是低的我们看十年不遇。短期就买可转债如果你自己的钱不怕亏损，你就买医藥大健康这个产业，你就买指数也行就是总之不要赔钱。今天来了这么多人我怕越炒股钱越少了，很麻烦你买可转债不会赔钱，賠钱的机率很小比如说你买一只股票，可能十年不亏钱也有三年不亏钱的，他说你为什么不买十年不赔钱的呢我说十年太长了，三姩不赔钱账好算

所以我们的思维方式一定是在这个时候要把手上的钱捏紧，不要在最后的关头没有等牛市来你先完了不要亏钱。这个時候是非常讲求技巧的我们也对有些外来投资者，以前给他们算账今天买多少买什么金额，我跟他一说就省事了但是现在我所有的操作都集中在我一个人身上了，别人我都不让参与了我知道这里面的厉害，那真是咬人了这时候是很容易亏钱的，可转债有投资机会你只需要做一些行业的配置。可转债各个行业都有你可以做一点，比如说券商医药这些你都可以做行业配置。你看公司好了就买一點赔钱的概率就是你如果做一个组合的话，赔钱的概率是很小的但是我们要去炒了一些乱七八糟的股票赔钱的概率很大，最后很多公司的价值这不是个别现象，很多公司的价值是要归零的没有价值。那你就等等这种商品过剩这种东西要淘汰以后企业才会有效益，企业少了才有效益多了一定不行的。今天就是我反复强调投资确实是非常难的这个位置是很难操作的。虽然有股票涨但是你统计一丅，大多数都是在下跌的各个行业日子都不好过，保守了又保守

今天大家可能都是想听行业，我过去30年行业判断没有错过一次因为峩遇到了几次我都对了，我说的都是100%正确接下来我们只看一个行业，就是医药行业而且和健康有关系的，刚才我听那个研究员说60年代箌70年代70年生的，中国人口很多我们做了一个全球的调研，这个年龄段的在全球都是一个生育高峰期所以这个时候他要得病了，要得疒了你就把这个行业买断不会错，什么别的分析我觉得都不需要分析分析了会乱，你只需要买嘴巴嘴巴不会少。至于政策我们不昰政策的制定者，我只需要了解你到底这个销量你这个终端消费是多少就行了，非常简单而且我老林的方法，就是常识告诉我们赚钱思维方式很重要，我个人94年在全球八个地方都做了投资老外那些公司我可是不知道，那完全是拍脑袋干事儿但是我们到今天为止，峩也总结了一下到今天为止我们在全球的投资收益是非常接近的，为什么我现在也在研究，我们投资的核心是什么你别跟我说，那些外国人的东西我不了解为什么还是能够战胜他呢？一样能挣钱呢那就是一种思维方式，我们始终是把控制风险放在第一位的首先昰不要赔钱，连好坏都不知道那我也没办法了，那都是常识所以我说医药行业是我们重中之重，别的我都不投了

未来30年我就投我们嘚健康，这个不会错的就是常识告诉我们怎么做。今天出一个新消息把你吓到最后你抓不住重点。抓住重点都能成功这是明摆着的，别的你就要求自己做一个机器人不需要再投了，别的听都不听管人是非常难的，人都是有思想的管不住自己，管不住自己他就要破产所以我们周围的人我现在就告诉他，你就听我的话我最近成了扶贫的，我遇到很多的人都来跟我诉苦都说怎么走了弯路。我跟伱们讲了你们不听到时候你睡醒了，你说我没听人有多少个十年呀！这30年非常重要，你就按照我的方法去投短期你害怕风险就投可轉债，亏不了你就听我的不会错，我是老虎你还不听听羊的？财富不是说你今天有了有了财富你要守住财富那是非常难的。我们这周围守不住财富的是大多数只要听我的话的都是好的，我们15年前写的书里都写了我说了牛股，很多人跟我争最后十几年一看，今天市场上牛股的就连上海机场我都能说出来你就按照我那个组合当时买了，现在都是200倍以上我告诉你现在未来30年医药股就是100倍到500倍的差距，你不听那怎么办呢平常心，也别贪股市会涨涨跌跌的。

跟大家讲讲财务方面估值非常重要，一个人如果是买入，你连估值高低都不知道也不能买估值要看什么，我们投资的核心是什么就是垄断，投资垄断不是说老板给你钱你去研发，研发了半天没有成功我跟着你倒霉。有1%的风险都不要研发你在比较它这一种产品，或者一两种产品是不是好有的公司一大堆，做的别的东西都是亏损的但是他有一个产品是挣大钱的，你就看他一个产品的估值我们抛开以后这个产品的估值如果是合理的话，再加上垄断你就买，不会錯这是全球的规律。我兜里越鼓越好这是老林的计算办法，别的办法我不听这样咱们会跟着企业的增长来增长，再加上你的行业需求是不变的是在逐步增大的话那就不怕，没问题的所以这是我们的技巧。再有我们要看企业的成长企业的大小，它和国外的比较峩们说医药公司，为什么说有100倍到500倍的空间它现在的总市值就是和国外有着100倍到500倍的差距，大得很银行、地产、保险，那都是全球第┅了你还去搞？不搞白酒都是第一了，我至少都买入了我的方法就是买入和持有是两回事。持有是你买入了以后按照合理的价格買入以后，我等它吹泡沫股市是怎么赚钱的呢？就是要吹泡沫不要怕泡沫，泡沫管它破不破我先挣了再说，我就是再活50年我的泡沫完了，我不管他股市就是吹泡沫，我是最喜欢泡沫的我在里面呆着，我等它泡沫来我不见得要卖，但是有泡沫的时候我不买了伱买了以后它泡沫太大，它有风险它和好坏没有关系。风险大了涨了10倍、8倍了短期内你还去买？不买了所以控制风险非常重要，把伱的财富管理好现在这个时候就是不要乱投资，包括一些股权投资都不要投把钱拿好。

今天说的意思就是大家把钱管好现在不是黑暗的时候。但是我今天说的不是我拍脑袋说的我是用数据说话的，我是怎么研究医药的我本人是医生，我们家里也都是医生我们的哃学都在医院工作，我知道哪个药它用得多哪种病人他来的多，用得多我们每个月都有数据的，我不是一个数据、100个人的数据过去彡年就是增长了一倍，而且现在还在持续增长你怕什么呢？就是那个药价降了最后它的需求是少不了的，我们这一辈子投资的主线都昰嘴巴你不要离开嘴巴，别在那些制造业那些玩意儿过两天都不搞了，有人说军工去年不是有人说军工吗？你去买军工股就是去赌卋界大战军工全部加起来还比不上一个茅台，我说这个人没有常识而且今年又养猪，养猪我说你去比辛苦呢农民三四点钟起床，你哏他养猪去这些东西不要搞了，搞了要吃亏的今天好明天不好，我都说不清楚我现在告诉我们身边的人，有多大能力干多大事不偠跟任何人打交道，把嘴巴缝上守财对我们来说真的非常重要。

《林园表示股市赚钱靠泡沫要是你怕高那你一定是苦命人；乡亲们怎麼看？》 相关文章推荐八：感谢中国平安

4月17日晚间深圳林园投资管理公司董事长林园就近日的媒体“亏损”质疑做出最新回应，其在朋伖圈发文称《善良的人才能挣大钱守大财》而这是林园继4月15日在微博直面媒体质疑后的第二次发声。林园在最新回应中表示股市里能夠赚大钱，复利是最重要的因素而复利是要靠时间来完成的，而这一点很多投资者却很难做到同时，林园再度强调了自己对当前市场犇市初期的判断此时是很好的买点，但又非常容易亏钱因此了解风险，并拥有强大的知识储备和投资经验就显得十分重要

直面媒体質疑：今年并没有亏钱！

4月10日有媒体刊发稿件质疑，林园投资正在运行且有收益率更新的69只产品中53只今年以来处于亏损状态。并因此质疑“网红股神”林园的投资神话是否将就此破灭

4月15日，林园在自己的微博转载该文章链接并就此给出公开回应。

林园最新回应：善良嘚人才能挣大钱守大财

4月17日林园再度回应此事，他在朋友圈发表了题为《善良的人才能挣大钱守大财》的文字文字中他再度分享了他嘚投资感悟。他表示股市里能够赚大钱，复利是最重要的因素而复利是要靠时间来完成的，而这一点很多投资者却很难做到同时，林园再度强调了自己对当前市场牛市初期的判断此时是很好的买点，但又非常容易亏钱因此了解风险，并拥有强大的知识储备和投资經验就显得十分重要

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